Blog Duxus

Mês: dezembro 2024

Discussão

COPOM no Horizonte: Visão de 09-dez-2024

dez 10, 2024 por Samuel Rodrigues

Em nosso último post (http://blog.duxus.com.br/2024/10/02/copom-no-horizonte-visao-de-30-set-24/), comprovamos as apostas para a reunião referente ao mês de novembro, onde o Banco Central optou por um aumento de 50 bps. Após semanas de dificuldade no cenário macro, voltamos a divulgar os resultados das projeções da expectativas do mercado em relação a SELIC, com a visão do mercado para a última reunião do COPOM no ano e suas expectativas para o começo de 2025.

Resultados

Taxa SELIC atual: 11,25% a.a

Decisão de Dezembro/24:

  • 95% acreditam em AUMENTO de 1,00 ou SELIC a 12,25%
  • 5% acreditam em AUMENTO de 0,75 ou SELIC a 12,00%

Decisão de Janeiro/25:

  • 55% acreditam em AUMENTO de 1,00
  • 45% acreditam em AUMENTO de 1,25

Decisão de Março/25:

  • 75% acreditam em AUMENTO de 1,50
  • 25% acreditam em AUMENTO de 1,75

Constatações

Os dados do último Boletim Focus divulgados na segunda-feira (09) apontaram um aumento das projeções dos principais players do mercado em relação a SELIC. Apesar de terem aumentado suas expectativas, a aposta ainda não condiz com o que o mercado precificou nas curvas pré-fixadas. Enquanto o Boletim Focus aponta para um aumento de 75 bps na próxima reunião – ou uma SELIC a 12,00%, as curvas de fechamento do pré-fixado demonstraram uma decisão quase unânime do mercado de um aumento de 100 bps – SELIC a 12,25%.

Alguns grandes players do mercado mudaram recentemente suas estimativas em relação a taxa SELIC, ajustando suas apostas de 75 bps para 100 bps. O principal motivo seriam as projeções de inflação que forçam um cenário contracionista maior pelo tempo necessário, o que explicaria também o comportamento das apostas do mercado para as primeiras reuniões do ano de 2025. Enfim, as últimas previsões em relação ao ambiente econômico, com inflação acima do teto da meta e cotação do dólar superiores a R$ 5,95 contribuíram para a construção de um cenário com maior aceleração da SELIC afim de frear a inflação. Por ora, o que nos resta é aguardar os próximos passos do legislador.