No último post vimos que o mercado ficou mais dividido sobre a queda na Selic (http://blog.duxus.com.br/2023/07/24/copom-no-horizonte-visao-de-18-jul-23/). Nesta atualização semanal, observamos que o mercado recuou algumas das maiores apostas.
O Resultado
Com base nas informações do dia 18 de julho, fechamento do dia, as expectativas são:
Taxa SELIC atual: 13,75% a.a.
Decisão de agosto/23:
- 75% acreditam em QUEDA de 0,25 ou SELIC a 13,50%
- 25% acreditam em QUEDA de 0,50 ou SELIC a 13,25%
Decisão de setembro/23:
- 95% acreditam em QUEDA de 0,50
- 5% acreditam em QUEDA de apenas 0,25
Decisão de novembro/23:
- 70% acreditam em QUEDA de 1,00
- 30% acreditam em QUEDA de 0,75
Constatações
A aposta de agosto caminhou mais na direção de um corte de 0,25 ponto na taxa. Ou seja, 75% do mercado estão, agora, nessa direção, contra 25% com expectativa de um corte maior.
As expectativas para setembro voltaram ao patamar da semana retrasada e o sobrepujaram para a queda de 0,50 ponto na taxa Selic, agora com 95% do mercado nessa direção (era 55% na semana anterior). Isso mostra maior certeza da direção do COPOM com apenas 5% das apostas apontando queda de 0,25.
Novembro surpreende com apostas menos agressivas. Corte de 1,50 não está mais entre as apostas relevantes e elas eram razoavelmente altas nas ultimas semanas. O mercado passou a apontar em peso (70% das apostas) na queda de 1,00 ponto na taxa Selic. O restante acredita em queda de apenas 0,75, mostrando que o mercado está muito mais conservador sobre o futuro da taxa.
Assim,no cenário mais provável, entraríamos no Natal com uma SELIC de 13,75% – 0,25% – 0,50% – 1,00% = 12,00% a.a. Será?
