COPOM no Horizonte – Visão de 04-jul-23

Discussão jul 5, 2023

Expectativas de alta

Como dito no post da semana passada (http://blog.duxus.com.br/2023/06/30/copom-no-horizonte/), esta é a atualização da semana e, observando o gráfico, o mercado está mudando suas apostas.

Usando um modelo interno de análises, originado em nosso Sistema de Risco de Mercado, detectamos uma expectativa de movimentação na direção de apostas de quedas maiores para a taxa SELIC.

O Resultado

Com base nas informações do dia 04 de julho, fechamento do dia, as expectativa são:

Taxa SELIC atual: 13,75% a.a.

Decisão de agosto/23:

  • 40% acreditam em QUEDA de 0,25 ou SELIC a 13,50%
  • 60% acreditam em QUEDA de 0,50 ou SELIC a 13,25%

Decisão de setembro/23:

  • 70% acreditam em QUEDA de 0,50
  • 30% acreditam em QUEDA de apenas 0,75

Decisão de novembro/23:

  • 50% acreditam em QUEDA de 1,00
  • 50% acreditam em QUEDA de 1,50

Constatações

A mudança foi grande em relação à semana anterior. A aposta de agosto já é majoritária para um corte de 0,5 pontos na taxa (60% agora, contra 20% na semana anterior).

As expectativas para setembro também mudaram, com 30% de probabilidade para uma queda de 0,75 pontos na taxa. Na semana anterior eram meros 5%.

Por fim, novembro também teve suas mudanças. As apostas de corte de 1,5 pontos já são mais representativas.

Assim,no cenário mais provável, entraríamos no Natal com uma SELIC de 13,75% – 0,50% – 0,50% – 1,50% = 11,25% a.a. Será?

As visões referem-se a posições após o fechamento do mercado.

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